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目前，最受中國(guó)投資人追捧的波爾多五大名莊包括拉菲、拉圖、瑪哥、木桐和奧比安，其2012年價(jià)格均表現(xiàn)慘淡。最嚴(yán)重的是中國(guó)市場(chǎng)追捧的拉菲系酒，以中國(guó)為最大市場(chǎng)的小拉菲，在2009年、2010年價(jià)格高達(dá)1600元/瓶，2011年期酒一級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格則下降至900元/瓶。

期酒投資的退潮，是由于前幾年市場(chǎng)過(guò)熱和經(jīng)濟(jì)下行所致。08年以后期酒投資領(lǐng)域聚集了大量資金，形成了翻番的泡沫行情。2011年歐債危機(jī)再次浮現(xiàn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也開(kāi)始下滑，價(jià)值2011年紅酒原料--葡萄的年份沒(méi)有前幾年好，紅酒的質(zhì)量低于前幾年高，故期酒價(jià)格開(kāi)始走低。在這個(gè)熱度過(guò)高的市場(chǎng)，賺取暴利的機(jī)會(huì)大幅縮減。

門(mén)檻不低的另類(lèi)投資

這輪泡沫破滅揭開(kāi)了期酒投資是的高風(fēng)險(xiǎn)特征。葡萄酒期酒是指葡萄酒還被儲(chǔ)存在橡木桶時(shí)就開(kāi)始銷(xiāo)售，待葡萄酒成熟之后才能拿到成酒，業(yè)界也將期酒稱(chēng)為“酒花”，這種投資方式是獲取酒花未來(lái)的升值潛力。

個(gè)人購(gòu)買(mǎi)期酒要經(jīng)過(guò)多層中介。目前賣(mài)期酒的大多是波爾多紅酒的中間商，這些中間商與眾多酒莊有著良好的合作關(guān)系，能夠拿到這些名酒莊的酒花，而國(guó)內(nèi)目前基本沒(méi)有公司可以真正做一手的期酒。銷(xiāo)售層層加價(jià)之后，一些傳統(tǒng)的頂級(jí)期酒進(jìn)入國(guó)內(nèi)投資者手中成本大增是必然的。

上海紅酒交易中心今年也在嘗試幫助個(gè)人買(mǎi)家進(jìn)行期酒投資。他們選擇的方式是：之前曾經(jīng)在交易中心開(kāi)戶(hù)并且表現(xiàn)活躍的會(huì)員將優(yōu)先獲得期酒認(rèn)購(gòu)權(quán)，而新會(huì)員在交易中心投資期酒的方式有兩種，一種是通過(guò)購(gòu)買(mǎi)2000元的期酒購(gòu)買(mǎi)卡，一種是交付20萬(wàn)的紅酒交易中心入會(huì)費(fèi)，申請(qǐng)獲批之后可獲得1萬(wàn)元的期酒配額。會(huì)員在獲得期酒認(rèn)購(gòu)權(quán)之后即可委托中心從國(guó)外酒商處進(jìn)行采購(gòu)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為作為一種另類(lèi)投資，期酒它的欣賞屬性有時(shí)候遠(yuǎn)大于投資屬性，在個(gè)人投資里并不適合占太大份額。所以更適合有較強(qiáng)資金實(shí)力準(zhǔn)備長(zhǎng)期(兩年以上)持有或有收藏愛(ài)好的投資人。

下輪投資的實(shí)用技巧

盡管市況不佳，但恰恰在這樣低迷的環(huán)境下才有獲得低價(jià)籌碼的可能，總結(jié)業(yè)內(nèi)人士的建議，我們認(rèn)為當(dāng)前的期酒投資需要關(guān)注如下要素：

一是在投資心態(tài)上要以擇酒為先，賺錢(qián)為輔。只有從酒的真正價(jià)值出發(fā)，優(yōu)先選擇品質(zhì)優(yōu)良、價(jià)格適宜的酒種，才能避免市場(chǎng)的大幅波動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。在這種心態(tài)和理念驅(qū)動(dòng)下，可以避免大的損失，不賺錢(qián)也能收獲喜愛(ài)的美酒。

二是選擇成熟的交易平臺(tái)。期酒的主戰(zhàn)場(chǎng)在海外，且流動(dòng)性較差，因此交易成本很高。其中，需要綜合考慮匯率、報(bào)關(guān)、稅費(fèi)、物流、保險(xiǎn)、專(zhuān)業(yè)倉(cāng)儲(chǔ)等因素，這對(duì)于非專(zhuān)業(yè)投資者而言門(mén)檻很高。因此，選擇投資者認(rèn)可度高，經(jīng)過(guò)時(shí)間檢驗(yàn)的成熟交易平臺(tái)非常重要。例如，裝瓶后的葡萄酒的保存條件是決定酒能否維持高品質(zhì)的關(guān)鍵因素，而保存在原酒莊木箱內(nèi)的酒在拍賣(mài)時(shí)酒價(jià)往往能增加10%至15%。

三是選擇資質(zhì)良好的酒莊和代理商，避免跟風(fēng)熱門(mén)品質(zhì)。在酒莊的選擇方面，市場(chǎng)熱門(mén)多數(shù)情況下價(jià)格不會(huì)低，最好選擇口碑良好、財(cái)務(wù)穩(wěn)健，尤其是處于上升期的酒莊，這類(lèi)似于股票市場(chǎng)的中小盤(pán)成長(zhǎng)股。此外，由于普通買(mǎi)家難以做實(shí)地考察，最便捷的方式就是選擇信譽(yù)良好的代理商或者經(jīng)銷(xiāo)商代為操作。

四是可以交由專(zhuān)業(yè)投資者打理。個(gè)人投資期酒具有很高的學(xué)習(xí)壁壘和交易成本，一般人難以專(zhuān)門(mén)分配精力于其上。目前，國(guó)內(nèi)已逐步出現(xiàn)一些專(zhuān)業(yè)的紅酒期酒投資基金，例如2011年成立的鼎紅基金主要投資于法國(guó)波爾多和勃艮第兩個(gè)葡萄酒主產(chǎn)區(qū)的列級(jí)酒莊，投資標(biāo)的中60%為現(xiàn)貨，40%為期貨。對(duì)于有分散投資需求的投資者，這無(wú)疑是一個(gè)很好的渠道。